永续债像一把锋利的手术刀——在技艺精湛的医生手中ღ★★，它能救人性命ღ★★；若落入赌徒之手ღ★★，便成了自我肢解的凶器ღ★★。

　　在中国ღ★★，这把刀的两面被演绎得淋漓尽致ღ★★。工商银行用它筑起资本护城河ღ★★，支撑实体经济血脉ღ★★；恒大却将其化为财务鸦片ღ★★，最终引爆万亿债务黑洞ღ★★。而在大洋彼岸的日本ღ★★，这把刀被用来切割时间的脉搏ღ★★，将“失去的三十年”凝固成一场没有终点的债务麻醉ღ★★。

　　2019年ღ★★，工商银行发行首单400亿元永续债ღ★★，利率4.45%ღ★★。这不是一场资本狂欢的开端电玩网凯发k8娱乐ღ★★，而是一次精密设计的资本补充手术ღ★★。

　　央行创造性地推出CBS（票据互换）工具ღ★★，允许银行用永续债置换央行票据凯发k8娱乐ღ★★。工行的永续债被装进这个流动性保险箱ღ★★，既补充了一级资本充足率ღ★★，又不至于让市场陷入恐慌ღ★★。截至2023年ღ★★，工行累计发行永续债1600亿元ღ★★，资本充足率始终维持在18%以上ღ★★，为其每年超万亿元的信贷投放筑牢根基ღ★★。

　　这里的永续债是透明的ღ★★：每五年重置利率ღ★★，赎回条款清晰ღ★★，投资者知道何时进场ღ★★、何时退场ღ★★。它像一台精密的资本发动机凯发k8娱乐ღ★★，驱动着制造业贷款ღ★★、绿色信贷流向实体经济ღ★★。当永续债与真实资产创造能力结合ღ★★，工具便不再是魔术ღ★★，而是基建电玩网ღ★★。

　　同一片天空下ღ★★，恒大正在上演完全相反的剧本ღ★★。2017年ღ★★，当许家印宣布发行18亿美元永续债时ღ★★，没人想到这会成为房企“财务炼金术”的巅峰之作ღ★★。

　　这些债券被计入权益科目ღ★★，瞬间将恒大净负债率从432%降至184%ღ★★。华尔街投行们为这个“中国奇迹”鼓掌ღ★★，却选择性忽视了合同里的小字ღ★★：前三年利率9%ღ★★，第四年跳升至13%ღ★★，之后每年递增1%海上运输ღ★★。如同一个精心设计的倒计时炸弹电玩网ღ★★，恒大在2020年需要开始每年支付超20亿利息——恰好与“三道红线”政策出台的时间重合ღ★★。

　　当监管铁幕落下ღ★★，永续债不再是魔术道具凯发网站ღ★★，而是现形的债务锁链ღ★★。2021年恒大首次递延付息时凯发k8娱乐ღ★★，投资者才发现合同中竟藏着“无限递延不构成违约”的魔鬼条款电玩网ღ★★。此时永续债规模已超千亿元凯发k8国际首页登录ღ★★，每年吞噬的利息相当于两个广州地标东塔的造价k8凯发ღ★★，ღ★★。

　　当中国上演冰火两重天的戏剧时ღ★★，日本将永续债变成了一台时光冻结机ღ★★。在这个国债占GDP比重达264%的国家ღ★★，永续债不再是工具ღ★★，而是整个社会的呼吸机ღ★★。

　　东芝集团的案例堪称典范ღ★★。2015年会计丑闻后ღ★★，它连续发行利率1.2%的永续债ღ★★，用以填补每年数千亿日元的亏损凯发k8娱乐ღ★★。这些债券没有赎回期限ღ★★，就像给一具商业僵尸注入永生血清ღ★★。日本央行更是亲自下场ღ★★，通过ETF购买计划持有全国24%的企业永续债ღ★★，将市场风险定价机制彻底瓦解凯发k8娱乐ღ★★。

　　在京都ღ★★，一家拥有百年历史的机床企业社长苦笑ღ★★：“我们的工程师都在研究怎么把债务做成‘权益’ღ★★，而不是怎么改进数控系统ღ★★。”当三菱UFJ银行继续向资产负债率200%的企业发放贷款永续能源ღ★★！ღ★★，只因它们的永续债比例“达标”ღ★★，整个国家的生产力进化便被锁死在债务的琥珀中ღ★★。

　　永续债本无善恶ღ★★。工行的成功ღ★★，在于将工具锚定在真实价值创造能力之上——每笔永续债背后ღ★★，对应着智能工厂的流水线ღ★★、海上风电的叶片ღ★★、专精特新企业的实验室ღ★★。而恒大与日本的悲剧ღ★★，本质都是将永续债异化为逃避现实的致幻剂ღ★★。

　　当日本政府开始发行利率0.1%的“超长期特别国债”（实质是主权永续债）ღ★★，当中国城投公司把永续债变成隐性债务的暗道ღ★★，工具便显露出它最危险的一面ღ★★：它能让一个国家在账面上永远年轻ღ★★，却抽空其变革的勇气ღ★★。

　　2024年凯发k8国际ღ★★，当日元兑美元汇率跌至34年新低ღ★★，当恒大债权人会议上的争吵声穿透香港中环的玻璃幕墙ღ★★，人们终于看清一个事实ღ★★：永续债可以是金融市场的润滑剂ღ★★，也可以是文明社会的销骨散ღ★★。区别只在于国际运河ღ★★，使用者是否还记得——工具存在的意义ღ★★，不是对抗时间ღ★★，而是为重生争取时间ღ★★。

　　据央视新闻报道ღ★★，以色列总理内塔尼亚胡当地时间6月19日接受采访时称ღ★★，以色列有能力摧毁伊朗所有核设施ღ★★，包括位于山区的福尔多地下核设施ღ★★。内塔尼亚胡表示ღ★★，以军已摧毁伊朗一半以上的导弹发射器电玩网ღ★★。无论美国总统特朗普是否决定加入对伊朗的空袭ღ★★，以色列都有能力清除所有打击目标ღ★★，包括伊朗所有核设施ღ★★。

　　据铜仁市纪委监委6月20日消息:经铜仁市委批准ღ★★，铜仁市纪委监委对铜仁市发展和改革委员会原党组成员ღ★★、副主任刘俊严重违纪违法问题进行了立案审查调查ღ★★。

　　其中包括:平川区农业农村局干部周建峰参与赌博问题ღ★★。当天下午ღ★★，周建峰同他人以打麻将方式赌博被公安机关当场抓获ღ★★。

　　公开资料显示ღ★★，邓立佳出生于1962年11月ღ★★，湖南武冈人ღ★★，曾任张家界市委常委ღ★★、永定区委书记ღ★★、武陵源区委书记ღ★★、副市长ღ★★，湖南省商务厅副厅长ღ★★、党组成员k8凯发娱乐ღ★★，ღ★★、纪检组组长ღ★★、党组副书记等职ღ★★，2013年任湖南省政府副秘书长ღ★★、省政府办公厅党组成员ღ★★、省安全生产监督管理局局长ღ★★、党组书记电玩网ღ★★，2016年任省政府副秘书长ღ★★、省政府办公厅党组成员ღ★★、省政府研究室主任ღ★★。

　　午睡这件事ღ★★，小时候是妈妈的命令ღ★★，长大后变成了奢侈品ღ★★。谁能想到ღ★★，高血压患者如果能每天午睡ღ★★，身体竟然会悄悄发生四个变化ღ★★。